美圖巨虧上市遭質(zhì)疑最低價發(fā)行 股價依舊瀕臨破發(fā)

12月15日消息，中國圖片應(yīng)用軟件供應(yīng)商美圖今日于香港掛牌交易，這是深港通開閘后迎來的最大一筆IPO。今日開盤漲3.29%，隨后一路走低，逼近破發(fā)價，截止發(fā)稿報8.510港元，微漲0.118%。

美圖董事長蔡文勝接受采訪時表示，公司以接近招股區(qū)間低端的每股8.50港元的價格發(fā)行股份，估值達(dá)359億港元（46億美元）。

盡管坐擁龐大的用戶，美圖的盈利能力卻受到質(zhì)疑。從2013年至2015年，美圖的收入由8，600萬元（人民幣，下同）大增至7.5億元，虧損卻擴大至22億。撇除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價值虧損，截至今年6月底，三年半累計虧損超過11億元。照預(yù)計，今年明年公司還會繼續(xù)虧損。此前，一位美圖高管在接受采訪時表示，到明年年底，美圖仍會虧損。

公開的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，美圖公司在2013年、2014年及2015年財年的總收益分別為8587.7萬元、4.88億元以及7.42億元，分別虧損2581.3萬元、17.72億元以及22.17億元。盡管該公司宣稱有了新的業(yè)務(wù)模式，但是短期內(nèi)也難以實現(xiàn)盈利。只好盡量實現(xiàn)導(dǎo)流。在其他應(yīng)用，包括手機硬件上實現(xiàn)盈利?？墒怯捎谑袌鲇绊懥^弱。手機市場紅利期已過，顯然美圖無法在這些層面上達(dá)到自己想要的目標(biāo)。

連年虧損并不可怕。可怕的是無法找到自己合適的盈利模式。此番美圖宣稱自己要在電商和手機上做文章。馬云曾言，純電商無前景，新零售才有未來。那么美圖依賴軟件作為導(dǎo)流入口的做法和傳統(tǒng)電商的區(qū)別在哪兒呢？亞馬遜虧損了15年才獲得盈利，是依托于前期的戰(zhàn)略眼光和合理的科技布局?？擅缊D一直將眼光聚焦在紅海上，在科技等領(lǐng)先領(lǐng)域基本涉獵很少，將錢一直燒在現(xiàn)有的渠道上，盡力去做出有機會盈利的賬面，想有所作為確實很難。