外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)聲力挺中國資產(chǎn) 科技企業(yè)受追捧

6月份以來，外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)聲，力挺中國資產(chǎn)。高盛、摩根士丹利、德意志銀行等多家外資機(jī)構(gòu)不僅上調(diào)了對2025年中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，還表示看好中國股票市場后續(xù)表現(xiàn)。

例如，德意志銀行將2025年中國GDP增長預(yù)測上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)；摩根士丹利在年中展望報(bào)告里也上調(diào)了對2025年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，將今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速分別上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)；野村證券將中國全年GDP增長預(yù)測上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

德意志銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕認(rèn)為，中國貨幣和財(cái)政政策有望持續(xù)發(fā)力，服務(wù)業(yè)產(chǎn)出和零售表現(xiàn)也展現(xiàn)出韌性，因此上調(diào)中國2025年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，同時(shí)預(yù)計(jì)貿(mào)易競爭力有望在長期支撐人民幣走強(qiáng)。

對A股市場，多數(shù)外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國股票市場存在低估值、盈利增長的優(yōu)勢，并且弱美元趨勢下全球配置可能發(fā)生大的結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)。

目前，高盛維持對A股和港股的超配建議。“預(yù)計(jì)滬深300目標(biāo)點(diǎn)位為4600點(diǎn)，MSCI中國指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位為84點(diǎn)，隱含約10%的上行空間。”在6月25日的媒體見面會上，高盛中國股票策略分析師付思表示，MSCI中國指數(shù)市盈率11.5倍，總體上看，市場仍有盈利驅(qū)動(dòng)的上行空間。

野村東方國際證券策略團(tuán)隊(duì)表示，考慮到強(qiáng)政策預(yù)期、亞太新興市場在弱美元及國際資金關(guān)注下更好的流動(dòng)性環(huán)境，預(yù)計(jì)中國權(quán)益資產(chǎn)將在下半年跑贏海外市場。

摩根士丹利研報(bào)認(rèn)為，中國股市盈利修正企穩(wěn)的跡象讓我們看到了盈利和估值進(jìn)一步上行的空間。全球投資者的低配倉位以及人民幣走強(qiáng)或?qū)⒅墒欣^續(xù)上行。

景順中國內(nèi)地及香港首席投資總監(jiān)馬磊表示，中國股市估值依然在低位，并已回歸長期平均水平。當(dāng)前估值存在吸引力，這對長線投資者來說是投資的良機(jī)。

此外，海外主動(dòng)型基金對中國股票的持倉也出現(xiàn)積極變化。

付思介紹，自去年9月24日至今年4月底，全球主動(dòng)型基金對中國的配置比例由5%的低點(diǎn)逐步上升至6.4%，這表明海外投資者對中國的投資意愿有所增強(qiáng)，持倉配置比例得到了明顯提升，且海外長線資金去年底對美國股市的配置達(dá)到60%峰值，近期有所下降，全球配置有可能出現(xiàn)大的結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)。

“在美元走弱的大背景下，全球投資者對中國資產(chǎn)保持高度關(guān)注。”瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，未來6個(gè)月到12個(gè)月，支持中國資產(chǎn)價(jià)格反彈的關(guān)鍵因素在于投資者希望中國市場能夠維持穩(wěn)定連貫的政策導(dǎo)向。他認(rèn)為，無論行業(yè)還是個(gè)股，都能夠展現(xiàn)出令人信服的盈利狀況與業(yè)績答卷，這樣一來，全球投資者對中國資產(chǎn)的投入力度也將持續(xù)加大。

摩根士丹利首席中國股票策略師王瀅在6月22日發(fā)布的研報(bào)里表示，中國股市長期結(jié)構(gòu)性增長的趨勢不變，增量資金流入的可能性正在上升。

“多數(shù)海外投資者對中國科技企業(yè)非常感興趣，科技企業(yè)的未來增長被視為驅(qū)動(dòng)投資的強(qiáng)大動(dòng)力。”付思表示。

例如，AI產(chǎn)業(yè)已成為外資機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。高盛年初估算，未來十年，AI的廣泛普及有望推動(dòng)中國股票整體盈利每年提高2.5%。

外資機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研動(dòng)作也印證了其對科技公司的關(guān)注。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，6月1日至26日期間，累計(jì)有159家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研了292家A股上市公司，重點(diǎn)關(guān)注智能制造、新能源汽車、通信設(shè)備、金融科技等領(lǐng)域的企業(yè)。其中，深圳市匯川技術(shù)股份有限公司6月份以來累計(jì)接待外資機(jī)構(gòu)100家以上，摩根士丹利、瑞銀等機(jī)構(gòu)現(xiàn)身調(diào)研名單。

“中國的故事，是一個(gè)成長的故事。”房東明表示，無論是科技、醫(yī)療、新能源還是新消費(fèi)板塊，只要企業(yè)能夠帶來增長和超額的收益，都會吸引海外投資者的關(guān)注。